本周铜价继续反弹，原油价格大涨回升给铜价以带动。其中，沪铜4月合约本日收盘上涨520元，收于35730元。总持仓增加38578手到76.5万手。总成交量为358.1万手。
本周原油价格持续回升，尤其是传闻沙特有意与其它原油生产商协商减产5%的消息令原油回升幅度加大。股市下跌对铜价的影响不大。
从基本面上，本周LME铜价转为升水，周四升水9.75美元，国内铜现货贴水扩大到220-140元，国内供应充足，消费商渐入春节放假阶段。哈萨克铜业2015年电解铜产量同比降低2.9%至8.1万吨，原因是受到Balkhash冶炼厂2015年初检修并在年内未能完全释放产能的影响。旗下Bozymchak曾于4季度关闭36天完成优化工作后产量提升，预计2016年该矿产量仍将持续提升。到目前为止，有4家铜业公布了季报，去年第四季度总产量为66.56万吨，同比下降10%。最新消息，五矿资源在秘鲁的Las Bambas项目正式投产，2016年产量在25-30万吨。
消费方面，国内多个地方两会热议去库存，估计2016年房屋销售仍会维持正增长，空调消费有望得到改善。另外消费数据看，去年年底电网建设投资完成额同比增长11.78%，电源建设投资完成额增速跳增至12.21%，春节后铜消费可能会有所恢复。
我们倾向于铜价仍处于第一季度的反弹之中，并寻找好的买入机会。
 
（车红云  范芮）