周一铜市表现疲软，铜价开始回落。其中，沪铜4月合约本日收盘下跌190元，收于355400元。总持仓减少14062手到75.1万手。总成交量为54.6万手。
中国1月官方制造业PMI为49.4，低于预期值49.6，该数据创2012年8月以来最低，且为连续第六个月低于50荣枯线，财新PMI也只略有回升，从上个月的48.2微升至48.4，中国经济仍然疲软给铜价形成压力。
基本面上，国内现货贴水扩大10元至贴230-150元，市场供应充足，下游入市量逐步回落，下周将进入春节长假，目前消费企业已经开始进入放假阶段。
供应方面，自由港未与印尼政府达成出口许可证延期协议，Grasberg铜矿出货或将停止，该矿2014年共计产铜28.9万吨。智利2015年铜产量同比微增0.2%。中国面临春节长假，消费淡出，估计市场维持震荡的可能性较大。
消费方面，2016年，国家电网公司将加快农网改造升级工程，今年上半年国家电网公司将全面完成2015年国家新增中部农网项目，年内完成新增东部七省（市）农网和城镇配电网工程，铜终端需求有望随着项目实施而得到改善。
从技术上看，铜价处于调整之中，我们等待调整完后的买入机会。
 
（车红云  范芮）