本周沪铝表现一枝独秀，震荡走强态势明显，沪伦比值一路走高。行业方面，国际铝业协会(IAI)数据显示，2月全球(不包括中国)日均原铝产量增至6.99万吨，1月为6.98万吨；日本买家同意对4-6月当季的原铝支付每吨115美元升水，小幅上涨5美元。从产量来看，中国宏桥集团预计2016年铝产能较2015年扩增16%，增产约80万吨，其中预计今年几内亚的铝土矿出货量高达1500万吨，另外西北地区新增产能也将在下半年逐步投产。从需求端来看，房地产能否真正回暖仍有待观察，而汽车产销数据表现一般。随着价格反弹后铝企盈利企业增多，中期供需情况或恶化，我们认为后期铝价或承压。现货市场，华南及华东价差略有拉大，华东升水给予铝价较多支撑；可交割货源略显紧张，市场对近月合约略有挤仓，短期市场矛盾在于供应略显不足，这将继续支撑短期铝价走高。盘面上来看，短期沪铝延续震荡偏强，远月合约重回贴水结构，近强远弱或持续一段时间。