锌铅：周四沪锌铅震荡偏弱，重心继续下移，成交持续低迷。宏观方面，中国1个月Shibor连续四日走升，资金略显紧张，央行调控偏紧；市场静待美国非农数据，表现相对平静。本周美联储官员持续发表“鸽派”言论，导致美元指数连续大跌，市场关注非农表现，我们认为美元指数继续下探空间有限，或难再支撑商品反弹。回到基本面上，现货市场今日0#锌贴水80-贴50元/吨，进口锌贴水100元附近，下游逢低采购。从社会库存来看，精炼锌库存从45万吨附近减少到目前42.7万吨附近；而去年库存均值是在30万吨附近，库存依然处于相对高位。由此来看，下游需求低迷一定程度抵消了锌矿供应的效果，供需改善不如预期，难支撑锌价继续走高。盘面上看，沪锌延续高位整理，或继续下探1.4万一线支撑；沪铅震荡走弱，仍有下行空间。