本周沪锌铅先跌后涨且走势有所分化，锌强铅弱迹象明显，整体成交不佳。宏观方面，周中美联储耶伦及杜德利等相继发表“鸽派”言论，加息推迟可能性加大，美元指数持续走低；周五国内PMI数据意外高于50荣枯线，带动金属反弹。回到基本面上来看，本周0#锌现货贴水基本维持在贴80-贴60元/吨，下游逢低接货但整体需求未有太大起色，市场旺季特征不明显。根据发改委公布数据，1-2月国内锌产量94万吨，同比下降2.2%，虽然较去年同期增速有明显下滑，但产量绝对值仍然居高不下，仅比去年减产2.1万吨。从这个数据来看，锌矿短缺传导到精炼锌供应减少仍需要更多时间，锌中期供需改善或不如预期。短期来看，由于美元持续疲软，国内制造业数据重回荣枯线上方，宏观利好刺激锌价企稳走高，乐观情绪将继续影响市场。技术面来看，沪锌延续高位区间整理，短期多头入场或带动锌价震荡偏强；沪铅止跌企稳，继续窄幅波动。