本周铜市缺少像样的反弹，周四空头打压铜价大幅下行。其中，沪铜6月合约本周收盘下跌1360元，收于35760元。总持仓增加19816手到77.6万手。总成交量为188.3万手。
分析来看，周前期的全球PMI数据回升，中国股市接连上涨以及原油价格的反弹一度对铜价形成支撑，随后美联储公布3月份偏鸽派会议纪要令美元下挫再度支撑铜价，但铜价始终窄幅震荡应对并未能突破5日均线。昨日国内股市尾盘跳水，铜市需求端的忧虑情绪再起，对中国消费的担忧成市场最大的压力。再加上美元指数下方支撑已现，铜矿业代表表示不会大规模减产应对市场，接踵而来的利空终于打压铜价大幅下挫。
本周LME现货升水回落至15美元，周四库存大增3925吨。国内现货转为升水，周五升10-60元，国内供应宽松的局面仍在。
本周CESCO会议召开，与会代表表示会继续降低成本以应对价格的下跌。甚至本周的消息显示，波兰KGHM公司旗下Sierra Gorda铜矿仍在提高产量至12万吨的产能，其去年成本在5686美元，可见生产商减产动力不足。从2016年矿产能的释放来看，第二季度产能会得到大量释放，铜价压力仍在。
从技术上看，如4670/90美元阻力有效，铜价仍有向年初低点下行可能。国内阻力为36000元。交易上偏空操作。
 
（银河期货  车红云  范芮   群号：490344802）