周四沪铝小幅冲高回落后收于11960元/吨，成交减少但持仓变动不大。行业方面，中国铝业与印尼企业共同合作，开发位于印尼西加里曼丹的氧化铝冶炼厂；中铝将持有该项目49%的股权，该氧化铝冶炼厂的初始产能为100万吨/年，项目预计在2019年完工；华兴铝业二期100万吨氧化铝项目在山西吕梁建成投产。现货市场来看，今日上海铝锭报价平水至贴水20，贴水小幅扩大，由于需求端采购不积极，成交多集中于贸易商之间。中铝100万吨氧化铝项目建成投产，而3月份之前复产近280万吨，本月后期仍有新增80万吨，合计460万吨；氧化铝产能已快速恢复，成本端推升动能将减弱。现在来看，电解铝产能复产明显慢于氧化铝，目前仍未见大规模复产；电解铝结构性供应紧缺持续，近期延续震荡偏强，关注复产进度。盘面上看，沪铝在1.2万一线多空分歧加剧，短期价格仍有反复，或延续高位整理。