周四铜市交投活跃，铜价冲高到38000元以上。其中，沪铜6月合约本日收盘上涨740元，收于38100元。总持仓增加6370手到70.6万手。总成交量为105.6万手。
近期中国经济数据掀起了市场疯热的做多氛围，在供给端改革和房地产刺激政策开始起作用背景下，大量资金进入大宗商品市场，这使大宗的专业人士们目瞪口呆。
从铜市来看，目前的价格再次拉到5000美元以上，也就是去年10月份铜矿生产商开始减产的价位附近，这使人不禁对铜的供应表示担忧，因为2016年是铜矿新产能释放的一年，即使在高成本矿山退出的情况下，铜的供应也不会出现紧张，那么铜价的走高无疑会使前期退出市场的矿山重回归市场，对于在去年年底联合减产救市的冶炼厂也无需再遵守协议，这些无疑都是对高价格的反应。供应方面消息，五矿资源第一季度铜产量同比提升337%至3.6万吨，其中Las Bambas一季度铜产量为3.1万吨。该公司2016年铜产量计划为41.5-47.7万吨，其中Las Bambas为25-30万吨。下半年铜矿产能的释放将给铜价形成压力。
从现货市场看，LME现货水下降至13.5美元，国内铜现货贴水继续扩大到160-140元，市场供应宽松，下游仍是按需采购，并未出现追涨的氛围。
从技术上看，铜价短期仍有冲高的可能，但我们更倾向于这是反弹在接近尾声。
 
（银河期货  车红云  范芮）
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