继上周末冲高回落后，周一铜价位于低位窄幅波动。其中，沪铜7月合约本日收盘上涨190元，收于38170元。总持仓减少7052手到65.3万手。总成交量为104.5万手。
从近期大宗商品疯狂反弹的原因来看，有宏观经济微有回暖和消费旺季的原因，但更多的还是来来自流动性的疯狂炒作。但今非昔比，在全球经济缺少增长点的情况下，流动性不能进入实体，这会大大限制价格的反弹空间。
本周二、周三美联储召开货币政策会议，估计维持利率不变，市场更加关注此后的利率动向。第一季度美联储推迟加息 ，这给大宗商品的反弹提供了时间和空间，但在全球经济仍是以美国最佳的背景下，未来美联储加息仍会是市场的压力，估计会后有关这方面的言论会再次成为市场的焦点。
铜上面，周一现货贴水扩大10，为贴190-贴120元，从现货市场报道来看，铜价冲高回落后贸易商和下游均对后市看空，多以退场观望为主。来自供应方面的消息，现货加工费从3月以来小幅走高，目前为88-92美元，高于2月底的75-85美元，冶炼厂采购积极，考虑到今年新产能的释放多集中在第二、三季度，未来铜的供应仍有保证。
从技术上看，铜价冲高回落，后市如下破38000元和4950美元，铜价将打开下行空间。交易上寻找好的沽空机会。
 
（银河期货  车红云  范芮）
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