本周铜价冲高乏力后有所回落。其中，沪铜7月合约本日收盘下跌320元，收于37660元。总持仓增加22322手到68.2万手。总成交量为352.3万手。
周后期美元表现疲弱，这在一定程度上对铜价形成支撑。
铜市上面，本周国内现货贴水有所收窄，周五为贴140-100元，但仍然显著低于往年水平。节前最后一个交易日，受到结算及物流等客观因素的限制，买量较昨明显下降，市场整体成交先扬后抑，节前特征明显。本周现货进口亏损持续维持在数百元水平，如果国内库存正在转出，那么铜价仍有可能会随着国内库存的释放而面临压力。
供应方面，第一量子一季度铜产量同比大幅提升23.85%至11.9万吨，原因是旗下Sentinel产量逐步提高且其他矿山均运营良好。该公司预计本年铜产量为53.6-55.6万吨，Sentinel为主要增产源，预计本年产量将达到13.5-15.5万吨。随着越来越多的企业公布一季度经营报告，我们看到Las Bambas、Sentinel以及Cerro Verde等多个大型铜矿增产进度良好，我们倾向于认为随着上游新增产矿山产量的释放，铜价将逐渐受到压力。
从技术上看，我们认为铜价处于下跌过程之中，交易上仍以寻找好的空点为主。
 
（银河期货  车红云  范芮）
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