本周沪铝整体小幅回调，周四跌幅明显且持仓大幅减少。行业方面，印度韦丹塔集团旗下巴拉特铝业有限公司重启产能7.2万吨铝扎制品业务，该工厂于去年9月因铝价下降而暂停生产；今年1-2月，美国和加拿大铝需求量同比下降2%；欧洲地区升水下滑，鹿特丹已完税现货铝升水报价为每吨125-135美元，近期下滑约10美元；国内方面，2016年3月中国进口氧化铝359833吨，同比增长64.88%；一季度中国进口氧化铝1239736吨，同比增长32.89%；中国铝业河南分公司已于4月份开始建设年产能160万吨氧化铝项目，计划建设时长8-10个月。综合来看，海外铝供需情况差于国内，国内现阶段复产电解铝产能依然较少。一般而言，铝厂单吨的复产资金约为1000元-1500元/吨，年产10万吨的铝厂的复产资金将达到1亿元，通常是通过政府及银行等手段融得。政策及资金等因素使得电解铝企业复产不如预期，给予铝价较强支撑；不过氧化铝供应已快速恢复，后期供应端压力将逐步显现。盘面上来看，铝价高位波动加剧，阶段性供应紧张下沪铝下方价格有较强支撑，关注沪铝充分调整后低位买入机会。
