本周国内外铜价均出现大幅回落。其中，沪铜7月合约本周收盘下跌1040元，收于36620元。总持仓增加34704手到71.7万手。总成交量为218.3万手。
上周末公布的中国4月份PMI数据增幅放缓，未显示出旺季走高的特点，令人担忧中国经济在3月份的强劲回升之势难以持续，这也与我们了解到的下游消费的情况一致，成为铜价下行的主要动力，下周五中国将公布宏观数据将进一步印证这一点。另外美国经济数据不如预期，对美国经济的担忧也开始出现，美元成为避险工具，这也给铜价形成压力。本周五美国的就业数据成为市场关注的焦点，此后美元的走势对铜价的参与意义重大。
回到铜市上，周末LME现货升水回升，但国内正好相反，铜价持续下跌使一直抄底的买盘受挫，周末现货贴水反而扩大，为贴40到平水，市场供大于求特别明显。
供应方面，我们跟踪的全球主要铜矿数据显示，第一季度铜矿产量增加4.83%，去年同期为负增长，可见2016年铜矿供应正在释放。此外，江铜表示中国铜产量不会减少，因为大企业减产被新增产能所弥补，彭博报道，目前保税库存达到52万吨，较3月底的51万吨略有增加，2月最低时为38万吨。
从技术上看，铜价位于今年反弹支持位附近，能否下破此价位，将决定铜价下行空是否打开。
 
（银河期货  车红云  范芮）
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