沪镍大幅下跌，沪锡低位盘整20160506

镍：本周镍价整体呈巨幅波动，早时一度上冲4.15%，随后镍价开始下行，跌幅约为9.5%。现货方面，上周伴随镍价上涨，金川镍由升水转贴水100元，随着本周镍价回落，金川镍维持在贴水200-100元附近成交，周五镍价大幅下跌后，金川镍贴水转升水200元，俄镍则持续维持在贴水500直至今日收缩至贴水300元成交。贸易商出货积极性较高，但下游采购谨慎，市场成交平淡。周初镍价大幅上涨，这与行业内发布的镍市在2016年缩减产量有关，麦格理在其4月报告中预计，全球2016年镍产量将同比下滑3.8%至190万吨，最近有两家镍企业宣布减产，巴西Votorantim公司暂停其Niquelandia镍矿加工业务以及So Miguel Paulis镍精炼厂，嘉能可同时也关闭一部分位于新喀里多尼亚的镍矿项目，这些都对镍价有一定的支撑。但就我们跟的数据来看，嘉能可、淡水河谷、BHP、英美资源、埃赫曼和South32，第一季度合计镍产量为15.5万吨，同比增长7%，去年该5家镍企产量占到全球产量35%以上，这表明全球主要镍企今年仍以增产为主。此前俄镍曾表示全球镍供应量需减少20%—25%才能支持镍价有所好转。目前来看，今年市场供应减少对镍价有一定的支撑，但供应必须进一步收缩才能继续改善镍的供需结构。盘面上看，随着库存处于高位，不锈钢行业也逐渐步入淡季，镍价在70000元附近遇到支撑后，仍有进一步回落的可能。