周二沪锌铅低位企稳，午盘后整体略有回升，持仓量进一步回升。宏观方面，国家统计局5月10日公布，4月份，全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨2.3%，为连续3个月高于2%；全国工业生产者出厂价格环比上涨0.7%，同比下降3.4%，同比降幅连续四个月缩窄，经济数据差强人意。现货市场，今市场0#锌对沪期锌1607合约贴20~升30，冶炼厂更加惜售，贴水缩窄更加明显，现货开始呈现一定程度挺价。从近期库存角度变化来看，全球锌显性库存持续显著下滑；LME锌库存环比上月减少37575吨，SHFE锌库存减少14515吨，合计52090吨，库存大幅减少在一定程度显示了精炼锌供需格局的好转。我们认为由于锌矿的持续短缺，逐步传导至精炼锌供应减少，带来了现阶段锌库存的持续下滑，且这种迹象仍在持续，这将给予锌价支撑。同时现货0#锌由前期贴水转为升水，现货端坚挺也将使得锌价继续下跌空间收窄。盘面上来看，沪锌回落至箱体下沿受到支撑，短期风险得到释放，延续弱势震荡但继续回落空间不大，沪铅逐步企稳。