周三沪铝迎来小幅反弹，重回1.2万上方，市场热情相对低迷。行业方面，中铝提出了加大对铝锭生产量，防范期货市场风险，六大交割铝厂纷纷接到铝锭生产订单，中铝包头10000吨/月、中铝青海7500吨/月等；但这些企业大多以铝水减量供应下游企业形式生产铝锭，实质上铝产量并未增加，铝水下游铝棒企业产能受到较大抑制。现货市场，上海成交集中11990-12030元/吨，平水至升水10元/吨，华南地区升水对上海地区升水依旧高达300元/吨，地区价差居高不下，显示结构性供应紧张的局面并未彻底缓解。从供应方面来看，中铝通过减少铝水供应量来扩大铝锭产量，实质上电解铝产能并未增加，不过未来铝锭供应将回升，低库存下的逼仓风险将去除。供应端的只是供应形式的变化，实际上供需仍处于相对偏紧格局，多数地区升水成交也显示了需求乐观，我们认为铝价下方仍有较强支撑。盘面上来看，铝价收于1.2万上方，短线或延续小幅反弹，逢低可少量建多单。