周二铜市继续高位整理。其中，沪铜8月合约本日收盘下跌420元，收于35840元。总持仓减少11862手到75.5万手。总成交量为44万手。
隔夜，耶伦表示美国经济仍然较好，未来仍会根据经济数据情况进行加息，但市场对下周会议加息的预期已经降至冰点，中国财长表示中美双方将进一步加强宏观经济政策协调，整体来看，目前全球经济增长仍然温和，各国之前的政策仍倾向于互相平衡，这使市场风险降低。
昨日LME库存大幅增加2.1万吨至17.4万吨，库存主要增加在亚洲地区，受此影响，现货升水下跌8美元至0.5美元。在中国进口减少后，市场一直关注的是LME库存的变化，库存长时间不增加成为铜价难以下行的因素。目前在宏观风险回暖之时，LME库存突然增加，这使铜价压力再现，我们密切关注未来LME库存的变化。
基本面来看，国内现货升水上涨20元至升水110-升水140元，临近端午小长假，依然没有看到期待中的下游备货，但持货商的挺价抬价意愿日趋高涨。
据上海有色网报道，5月份云锡铜业分公司电解阴极铜产品月产量首次突破万吨大关，达到10028.48吨。电解铜产量最近两月的高增速引起了我们的关注。从统计局公布的电解铜产量数据来看，今年3、4月份国内月度铜产量同比增速均达10%以上，然而世界金属统计局公布的数据却并未如此乐观，其最新数据显示3月铜产量为同比减少1.2%。我们等待更多数据验证国内电解铜产量的真实情况。
从技术上看，铜价有所调整，我们关注LME阻力位4700/800美元的有效性。国内铜价阻力位在36300/600元。
 
（银河期货  车红云  范芮）
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