周二沪铝继续反弹，表现明显强于其它有色品种，但成交及持仓无明显放大。行业方面，美国国际贸易署初步决定撤销中国企业的铝挤压产品的反倾销税，国内铝出口量或有所回升。现货市场来看，今日上海铝锭对当月升水150-160元/吨，社会库存再度降低至40万吨以下，加之营改增和半年结算的原因，带当月票的铝锭供应紧张，持货商挺价惜售，流通货源偏紧，现货升水较昨大涨90元/吨，下游企业畏高接货意愿趋冷，整体成交呈现高价受抑。铝锭现货升水再度走强，潜在的逼仓压力仍存，带动下午沪铝走高。短期性的结构性供不应求外加电解铝企业联合减产的喊话，对于近期铝价形成较强支撑。不过目前铝价水平下，电解铝企业有可观盈利空间，企业的复产、扩产动能依然强劲，供应端增加导致供需平衡恶化，我们认为中期铝价仍将继续下行。技术面上来看，铝价站稳12000点后连续突破均线压力，短期仍有冲高可能但上方空间有限，暂作观望等待高位抛空机会。