周三沪铝继续反弹，成交量继续放大但持仓基本维持。行业方面，酒钢集团将联手魏桥、中铝、中电投、云铝及锦江集团等六家电解铝龙头企业在11500元/吨时展开收储，商业收储消息继续发酵。现货市场，今日上海铝锭对当月升水100-130元/吨，持货商逢高出货积极，主动下调价格，市场流通货源转向充足，中间商补货意愿日趋谨慎，下游畏高观望情绪浓厚，市场呈现有价无市。现货升水持续坚挺外加商业收储消息发酵，今日铝价再度走高，且近强远弱迹象明显，远期贴水进一步扩大。短期的结构性供应紧张下，铝价坚挺不改。但中期来看，供应端随着收储而缩减的概率并不大，电解铝企业目前盈利空间可观，商业收储的口号意义大于实际效果，我们仍然认为中期供需恶化将拖累后期铝价走势。盘面上来看，铝价延续反弹，短期或有向上冲击12500压力位的可能，暂作观望为宜。