周一沪铝窄幅震荡，高位多空分歧加剧，全天波动不大，成交及持仓略有减少。行业方面，由于天气灾害原因，铁路局暂时不批准新疆、内蒙等地发往上海、广东、武汉三地发货计划，恢复时间不定。现货市场，上海铝锭对当月升水50-60元/吨，持货商逢高出货积极，新注册为仓单的魏桥铝锭已在上海无锡两地流通，整体成交较上周五趋冷，并呈现地区分化；华南地区因为货源紧张，较华东地区升水继续扩大，华南现货价格高至13440元/吨。由于铝锭库存依然紧张，现货升水居高不下；不过新注册的魏桥铝锭已经流入市场，冲击市场情绪，目前市场供需双方较为僵持。我们认为，在铝锭库存出现拐点之前，电解铝或延续坚挺；但中期供需恶化确定性较强，远期铝价将继续承压。盘面上来看，铝价延续区间整理，震荡思路操作，关注现货及库存变化。