本周沪锌铅震荡走强，延续上涨态势不变，成交活跃且持仓进一步增加。宏观新闻回顾，美国6月新屋开工环比上涨4.8%，至118.9万，超出市场预期，同时美国6月成屋销售总数年化557万，好于预期的548万；欧洲央行维持三大利率及800亿欧元/月的购债规模不变，QE项目将至少维持至2017年3月，美国经济数据相对好转并未提升市场加息预期，本周美元指数高位震荡。库存方面，截止本周四，LME锌库存为437325吨，较上周同期减少1750吨；而LME铅库存减少225吨至185700吨，近期LME锌、铅库存变动都极小。LME锌现货最新报价贴水5.75美元，周五国内0#锌贴水90-贴水50元，总的来看冶炼厂出货意愿较高，下游畏高少买，成交表现持续偏差。行业方面来看，国家统计局最新数据显示，中国6月精炼锌产量同比减少2.5%至541000吨；哈萨克斯坦统计委员会公布该国上半年精炼锌产量同比增加1.4%；国际铅锌研究小组（ILZSG）周三公布的数据显示，5月份全球锌市场供应缺口激增至68,700吨，4月修正后为短缺5,000吨。 市场今年前五个月供应缺口为64,000吨，而去年同期为过剩177,000吨。全球精炼锌供应缺口有加速扩大趋势，锌矿紧缺已经传导至精炼锌紧缺上；而下半年锌精矿供应仍将持续萎缩，也就意味着精炼锌供需平衡仍将继续好转，给予锌价反弹动能。盘面上来看，锌价延续上行通道，反弹行情仍在持续；沪铅跟随波动，重心小幅上移。