周三铝价再度下挫，沪铝主力尾盘收于12050元/吨，总持仓回升至50.7万手。行业方面，贵铝清镇电解铝项目即将开工建设，包括年产电解铝50万吨及配套产能项目，项目现定于8月8日开工，2018年8月前建成。现货市场，上海成交集中12540-12560元/吨，对当月升水140-160元/吨，货源偏紧下上海持货商挺价态势依旧坚决；中间商补库意愿较谨慎，以转手给下游为主，下游按需采购，整体成交维稳。虽然今日现货升水有所回升，但中期供需恶化预测使得市场情绪持续悲观，带动铝价回落。我们认为目前铝锭社会库存仍处于极低水平，给予铝价较强支撑，继续下跌难度较大。盘面上来看，沪铝1.2万关键关口再获支撑，下方空间不大，短期延续弱势震荡。