周一铜市交投清淡，铜价受撑后窄幅波动。其中，沪铜10月合约本日收盘下跌80元，收于37540元。总持仓减少2188手到54万手。总成交量为40.2万手。
周五，美国7月新增非农就业25.5万人，这令市场对于美联储年内加息的预期大大增强，12月加息概率从此前的37.3%升至46.7%，美元走强给铜价带来压力。中国央行在《二季度货币政策执行报告》中表示，要用稳定的宏观经济政策稳住市场预期。
当天国内现货升水下降25元至升20-140元，市场供给充足，整体处于观望情绪之中，并看淡后市升水，成交突显周一特征。
供应方面，自由港印尼业务仍面临很多不定性，这包括能否在2019年达成延长生产所持许可证，最近的是半年需重审的出口许可证，下周当前出口许可证将到期。因为GRASBERG铜矿品位不稳定，在第二季度报告中自由港下调其产量4.5万吨。
最新的CFTC报告显示，基金持仓开始减多增空，净多持仓大幅下降，这与COMEX铜增仓下行一致。LME持仓仍位于高位，铜价的下行给多头形成压力。
最新数据显示，国内7月未锻造铜及铜材进口量同比增长3.37%至36万吨，前7个月累计增长19.5%至309万吨。7月份进口增幅放缓与进口窗关闭有很大关系。近期进口亏损缩小，这使进口铜增加，也是近期国内现货升水开始回落的主要原因。本周中国要公布大量宏观数据，估计有继续放缓的可能，这会继续给铜价形成压力。
从技术上看，近期铜价处于回落之中，如果5日均线阻力有效，铜价仍有向区间支持线下行可能。交易上可偏空操作，但应控制好风险。
 
（银河期货  车红云  范芮）
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