本周沪锌止跌企稳后小幅反弹，沪铅相对偏强，重回前期高点。宏观新闻回顾，美国7月CPI同比增长0.8%，低于0.9%的预期；包括杜德利在内的数名美联储官员持续发表鹰派言论，欲提升市场加息预期；周三美联储会议纪要显示，美联储官员在是否需要很快加息上产生分歧，一些美联储票委在7月会议上认为可能需要很快加息，但也有多位票委表示不赞成短期内加息，美联储纪要公布后，联邦基金利率市场显示加息概率明显下调，美元指数进一步回落。库存方面，LME锌库存减少1400吨至457050吨，LME铅库存减少550吨至187125吨；LME锌现货贴水小幅收窄至贴水2美元，国内0#锌换月后转为升水，周五报升水50-升水80，锌价高位震荡，炼厂正常出货但市场交投清淡，以长单交付为主；下游按需采购，市场成交平平。行业方面，从8月15日起花垣县铅锌矿山全面停产，花垣县锌精矿年产量在15-20万金属吨附近；五矿资源在周一宣称，Golden Grove并没有相关复产计划，整个选矿仍在正常进行，预计2016年维持4.5-5.5万吨锌精矿产出不变；世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2016年1-6月全球锌市供应缺口为3.2万吨，2015年全年则为过剩16.7万吨。由于新增矿山及复产进度偏缓，目前整个锌矿供应紧张态势持续，带动精炼锌上半年供应小幅紧缺；随着原料库存消耗，后期精炼锌产量将加速下滑，精炼锌供应缺口进一步扩大，给予锌价强支撑。盘面上来看，锌价目前高位多空分歧加剧，区间整理格局不变，震荡思路操作；沪铅现货偏强，延续震荡向上，运行重心上移。