本周五沪锌大幅拉升，突破前期高点，持仓及成交大幅放量；沪铅高位窄幅震荡，涨跌不大。宏观新闻回顾，本周美联储官员数次发布鹰派言论，达拉斯联储主席Kaplan称，美联储正靠近适合加息的时点，包括9月在内的一切美联储会议都有加息可能，引导美元加息预期回升；同时美国7月新屋销售环比增12.4%，美国7月耐用品订单环比初值4.4%，经济数据多数好于预期，带动美元指数筑底企稳，市场等待耶伦央行年会发言。库存方面，截止周四，LME锌库存为455075吨，较上周四减少1975吨；LME铅库存为187300吨，较上周四增加175吨；国内外锌现货都有所走强，LME锌现货转为升水4.5美元，国内0#锌现货升水70-100元/吨，周五现货跟随期价大涨，冶炼厂及贸易商报价坚挺，下游接货稀少，成交不多。行业方面，国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的数据显示，2016年1-6月全球锌市供应短缺138,000吨，去年同期为过剩194,000吨，其中上半年精炼锌产量664.8万吨，较去年同期694万吨减少29.2万吨，随着锌精矿库存的进一步被消耗，下半年精炼锌产量将继续下滑，在需求端保持相对稳定的情况下，全球精炼锌供应缺口将进一步扩大。7月国内精炼锌进口量大幅减少至16817吨，同时锌精矿进口量16.5万吨，精炼锌及锌精矿进口量同比继续大幅下滑，国内锌供应量继续缩减。另外嘉能可CEO在上半年业绩发布会上表明，公司不会随意复产来增加锌矿供应，只有当市场出现了新的需求增量，才会考虑复产来满足新增需求，市场对于嘉能可复产的担忧有所减轻。总的来看，锌矿供应紧缺逐步传导至精炼锌，目前现货市场0#锌由前期贴水走向升水，在供不应求之下，锌价将延续强势表现。盘面上来看，沪锌突破前期高点，打开上行空间，后期延续上涨行情；沪铅受阻于1.4万关口，继续稳固整理，若突破可适度追涨。
