镍：继上周镍价反弹脱离低位盘整区间后，本周镍价延续小幅反弹。现货方面，周初镍价上行，金川镍升水350转贴水50元，俄镍贴水扩大300至贴水450元成交。后随着镍价继续上行，金川镍持稳在贴水50-平水，俄镍则在贴水350-贴水400元之间。贸易商出货积极，部分看涨后市有惜售心理，下游采购较为谨慎，市场成交情况整体偏弱。行业方面，菲律宾环保部宣布目前环保审查工作已经全部结束，并于下周宣布审查结果，部长Lopez称将有更多的镍矿面临关闭，这给镍市形成了一定的支持，环球镍业预计，受环保审查及当地天气问题，今年菲律宾镍矿出口或将减少30%。后期我们需根据菲律宾镍矿整改的最终结果，对后期国内镍矿具体供应情况作出评估。国内方面，8月份我国镍铁产量折合金属量33987吨，同比去年减少13.42%；电解镍产量约为15101.69吨，同比去年减少约6.27%。我国电解镍、镍铁产量目前仍处于较低位置。镍现货进口亏损位于2000元/吨附近，市场上俄镍流通货源偏少，俄镍贴水收窄，后期预计镍进口量仍不会出现太大回升，我国镍供应面仍在好转当中。东方特钢计划于6日启动生产，前期停产影响产量约2万吨，永兴特钢、青山瑞普科技均计划在G20结束后陆续复产，市场对此有一定的预期。但来自其它方面的消息，本月北海诚德生产线在9月底进行改造，预计在10月初可以完成改造任务，影响304产量约3万吨，酒钢本月中下旬进行检修，影响不锈钢产量约2万吨左右，张家港浦项本月计划减产，这将减少G20后复产的正面影响。综合来看，本周镍价受到宏观偏暖及菲律宾镍矿方面的提振，后期需关注菲律宾镍矿整改结果及下游具体复产情况。盘面上看，镍价上行至前期80000-82500元盘整区间，后期预计仍以震荡上行为主。伦镍目标位为10500美元，沪镍为82500元。