本周铜市表现强劲，铜价连续快速上涨，周四更是出现罕见的涨停。其中，沪铜1701合约本周收盘上涨7570元，收于46700元。总持仓增加48378手到55.3万手。总成交量为485.9万手。 本周最大的宏观事件莫过于美国总统大选。期初市场对于希拉里会赢得大选的期望很高，并推动市场情绪乐观，铜价借此被推高。然而特朗普的意外当选令市场一度巨震，美元指数、股市、商品纷纷跳水，不过最终市场认为特朗普当选后的基建刺激政策将对有色金属需求带来提振，市场风向再度转向乐观。资金在商品市场不同板块间轮动使得本周继黑色系暴涨后，有色板块继而爆发。 从铜市来看，本周LME库存继续大幅减少3.6万吨至27.5万吨，本周LME现货贴水一度扩大至最低贴18.25美元后有所收窄，周均值为贴15.63美元，较上周的贴12.9美元扩大。国内现货升水巨幅波动，周四最高暴涨至升650-升1100元，周五大幅回落至贴40-升50元，下游始终维持谨慎观望，中间商和投机商是市场成交一度略有好转。本周现货贸易进口窗口维持关闭状态，但亏损额度不大，基本在亏300元左右，洋山铜溢价周内降低5美元至80美元，进口亏损额度不大仍然使进口铜有到货现象。 供应方面，波兰KGHM公司发布三季报显示，公司今年三季度共计产铜11万吨，较去年同期的10.8万吨增长1.57%。 从技术上看，铜价自10月下旬以来持续表现强劲，我们认为铜价或已超涨，建议谨慎为主，不要追高。 （银河期货 范芮） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
