本周沪锌铅大幅反弹，成交十分火爆，持仓量先增后减，沪伦比继续走高。宏观市场回顾，本周美国大选主导市场，特朗普逆袭当选后，风险得到释放后全球主要风险资产全线走强，同时美元指数触底回升；国内商品市场持续火爆，基金属板块全线暴涨。库存方面，截止11月10日，LME锌库存447450吨，环比上周四减少2925吨，LME铅库存减少700吨至187650吨；LME锌现货贴水在14.5美元，国内0#锌升水在40-80元，现货升贴水整体变动不大，周五炼厂以交长单为主，散单出货有限，货源未见明显增多。仅少量AZ、西班牙等进口锌流入市场，故现货升水坚挺，下游维持按需采购。行业方面，安泰科对国内45家公司（锌锭总产能 598万吨）统计结果显示，1-10月份锌锭产量为385.2万吨，比去年同期增长1.5%，比1-9月份增速放缓 0.8个百分点，10 月份产量为 38.8 万吨，比9 月份减少2.3万吨。原料紧张及运输困难等问题集中出现，10月份精炼锌冶炼企业产量下滑明显；秘鲁矿商米尔波矿业公司(Milpo)总裁周三称，该公司今年锌产量约在26-26.5万吨，与去年的产量水平相当。总的来看，锌矿紧缺迹象仍无明显缓解迹象，全球主要锌矿山产量仍在下滑或持平，加工费持续低迷；带动精炼锌产量逐步下滑，国内锌锭产量已有明显减少，给予锌价足够支撑。另外叠加宏观方面特朗普当选后美国扩张财政政策带来的消费端增长及通货膨胀因素，刺激本周沪锌铅价格快速上升。盘面上来看，沪锌铅维持上行通道，商品市场火热持续，锌铅价格或延续震荡上行，后期市场波动加剧，注意控制持仓风险。
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期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 廖凡)
