周一沪铝暴力反弹，沪铝1701收于14090元/吨，但成交及持仓变动不大，资金参与热情有限。行业方面，贸易公司日本丸红商事（Marubeni Corp）周一公布的数据显示，10月底日本三大港口的铝库存为278,200吨，较前月下降约2.9%。现货市场，上海成交集中14530-14620元/吨，对当月升水320-360元/吨，无锡成交集中14530-14620元/吨，杭州成交集中14520-14530元/吨。寒潮来袭，影响到货，市场担忧后续到货量，加之期铝当月一路冲高，持货商跟盘抬价意愿强烈，；市场看涨氛围滋生，贸易商接货意愿强烈，助推报价一路上抬而且有成交，下游企业毫无防备，仍按需采购。整体成交集中于贸易商之间，贸易商的活跃显示本周现货价格上涨空间，本周大雪天气将成现货价格上涨的主要推动力。上海有色网数据显示，11月21日全国5地社会铝库存为26.4万吨，比上周四减少1.5万吨；新疆铝锭汽运再爆出运力紧张，加之上周末下游备货仍存，铝锭库存再次下滑。江浙沪贸易商前往山东组织汽运采购，但山东地区价格大幅上调，铝厂控制出货，整个货源紧张局势再度加剧，使得铝价大幅反弹。我们认为，由于运力紧张、恶劣天气等原因导致铝锭库存回升较为缓慢，铝价短期仍将延续坚挺表现。盘面上来看，沪铝主力大幅拉升并突破1.4万阻力位，后期仍有向上空间；但考虑到中期供需恶化，以短线思路参与反弹行情。
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(银河期货有色研究员 廖凡)
