本周铜市上冲乏力后回落，周一铜价最高上探至49840元，后无力维持转为下跌，目前在5周均线处获得支撑。其中，沪铜1702合约本周收盘下跌1550元，收于466300元。总持仓减少25664手到52.4万手。总成交量为419.2万手。 周内美国先后公布重要经济数据，美国三季度实际GDP修正值为好于预期的3.2%，周四公布的美国11月ISM制造业指数53.2，同样好于预期，但美元指数表现先对疲弱，因此我们认为美元已经消化掉了大部分国内经济复苏和加息预期。OPEC等产油国立场左右摇摆使周内原油价格大幅波动，不过最后OPEC终于达成减产协议。 从铜市来看，本周LME库存增加800吨至23.7万吨，本周LME现货市场整体有所转强，现货贴水日渐收窄，LME现货贴水周均值为贴11.25美元，较上周的贴15.2美元贴水收窄，LME现货市场目前较往年仍然偏弱。 国内现货市场本周贴水整体呈现收窄趋势，周五为贴70-贴10元，随盘面下跌，下游逐渐入市接货，周五下游逢低加大接货力度，成交逐日回暖。本周现货贸易进口窗口周初一度接近打开，后进口亏损金额逐渐放大，洋山铜溢价由于进口窗口的关闭于周内降低2.5美元至67.5美元。 整体来看，铜市基本面较此前确实有所变强，但并不支持铜价走出牛市行情，前期的铜价受市场情绪和资金推动的成分较大，目前随着市场情绪逐渐回归冷静以及资金的退出，铜价正在逐渐回归基本面，今天晚间将公布美国11月非农就业人口变动，建议谨慎操作，注意控制风险。 （银河期货 范芮） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
