本周铜市表现仍然偏弱，铜价上行乏力后于周内低位震荡，目前在5周均线附近受到支撑。其中，沪铜1702合约本日收盘上涨7600元，收于47390元。总持仓增加19740手到54.4万手。总成交量为273.9万手。
周初意大利公投结果为反对修宪，致使总理伦齐提出辞职，美元被短暂推高后便重归跌势。期间美国耐用品订单好于预期也未带动美元走强，直到欧洲央行宣布延长QE，才令美元受到提振。个人分析认为，目前美联储加息已被美元长期消化，随着国内经济的不断企稳，欧洲经济近来的回暖迹象，美国经济一枝独秀的时候已经过去，美元缺乏进一步上行动力。
值得注意的是，美元上行乏力短期较难对铜价构成利多，由于铜价此前的反弹是受到需求预期和资金推动，而需求预期短时难以兑现，铜价存在回归基本面的需求，因此短期来看美元走弱对铜价的提振作用或将有限。
铜市来看，本周LME库存减少15550吨至22.1万吨，本周LME现货市场整体继续有所转强，现货贴水后半周再度收窄，LME现货贴水周均值为贴4.94美元，较上周的贴9.4美元贴水收窄，LME现货市场目前较往年仍然偏弱。国内现货市场本周自贴水逐步转为升水，周五为贴20-升50元，下游始终未见明显入市，整体成交以贸易商和投机商为主。本周现货贸易进口窗口持续处于关闭状态，进口受抑推动保税库溢价下降3美元。由于力拓OT矿销往中国被加征费用且关口运输出现拥堵，铜矿供应一度出现收紧现象，并推动干净矿TC继续走弱，本周干净矿TC报80-85美元/吨，为连续第五周走弱。
整体来看，铜市基本面较此前确实有所变强，但并不支持铜价走出牛市行情，铜价将逐渐回归至基本面。
 
（银河期货  范芮）
 
 
 
 
 
【免责声明】
本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
    本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。
    本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。

       期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。