本周沪锌铅先涨后跌，维持宽幅震荡格局，整体重心小幅上移，成交及持仓逐步下滑。宏观方面，统计局12月9日公布数据显示，11月CPI同比涨2.3%，创今年4月来最高，环比涨0.1%；PPI同比涨3.3%，为2011年10月来最大，环比涨1.5%，连续3个月正增长，国内经济数据表现乐观；另本周欧洲央行宣布延长QE，美元指数暴涨对商品市场造成一定抑制。库存方面，截止本周四，LME锌库存环比上周四减少3025吨至438975吨，LME铅库存减少450吨至187275吨；LME锌现货贴水18.25美元，国内0#锌周五对沪锌1701合约升水30-60元/吨；冶炼厂出货意愿不强，贸易商保值盘出货积极，下游逢低拿货，整体成交好于昨日。行业要闻回顾，澳大利亚红河资源周五表示，计划重启位于昆士兰州北部的一锌矿，预计到2017年下半年恢复生产，该矿每年将生产21,400吨锌，5,000吨铅；安泰科对国内 45 家公司（锌锭总产能 605 万吨）统计结果显示，11 月份产量为 37.8万吨，比 10 月份减少 8039 吨，即环比下降 2.1%，累计增速较10月放缓 1.5 个百分点；秘鲁数据显示，其10月锌产量下滑2%至121,467吨，因在安塔米纳矿的产量下滑以及嘉能可削减Iscaycruz矿场产量。总的来说，复产的锌矿产能有效，难以弥补锌矿供应缺口，锌矿紧缺将持续引导精炼锌产量下滑，供应紧缺将长期给予锌铅价格支撑。盘面上来看，沪锌铅在下方支撑明显，或延续稳固底部区域，继续调整空间不大，整体维持偏强思路操作。
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(银河期货有色研究员 廖凡)
