周三沪锌铅延续窄幅整理，成交相对低迷，持仓变动不大。宏观方面，央行12月14日公布数据显示，中国11月新增贷款7946亿元，M2同比增速下滑至11.4%；央行继续保持谨慎，公开市场已连续3日采取中性对冲操作，短期利率继续上行，美联储加息会议在即，商品市场整体谨慎。现货市场，今日上海市场0#锌主流成交价22200-22350元/吨，对沪锌主力1702合约贴水50-10元/吨，锌价走弱后部分炼厂惜售，下游畏跌少采；今上海市场听闻散货驰宏铅报价21000元/吨附近，对1701合约升水500元/吨附近，下游拿货意愿不强，多以观望为主。行业方面，Nystar重申了全年产量指引，也就是说锌矿产量将维持在相对低位；今天国内有色协会发布锌冶炼企业座谈会公告，目的是为了维持明年进口矿加工费利润空间，遏制出现过低的TC加工费。整个锌矿供应紧缺仍在持续，冶炼企业被迫联合起来争取合理加工费，我们认为原料供应缺口短期难以补充，整个锌市供应缺口仍将继续扩大，给予锌价强支撑。盘面上来看，沪锌铅下方支撑依然稳固，继续调整空间不大；市场在美联储会议前夕保持谨慎情绪，沪锌铅延续窄幅波动概率大。
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(银河期货有色研究员 廖凡)
