周一铜市震荡回落，铜价受阻于5日均线。其中，沪铜1702合约本日收盘下跌830元，收于45630元。总持仓减少1012手到49.4万手。总成交量为40.2万手。 从主导因素来看，LME库存大增为打压铜价的主要因素。上周五公布的美国经济数据显示，11月新屋开工109万，不及预期值123万，11月营建许可为120.1万，不及预期值124万。美联储宣布12月加息后虽然一度推高美元指数，但目前美元表现出上方较大承压，这令我们认为美元有利多出尽之意。不过由于前期预期将铜价推高过度，短时或将出现美元与铜价同跌行情。 铜市上面，今日国内现货贴水扩大35元至贴270元-贴120元，近年末持货商加大出货力度，市场采买较弱，年末特征日渐趋重。 产业方面消息，墨西哥10月铜产量同比降低1.3%至40121吨，该国目前产量增速持续处于下滑趋势之中，10月铜产量转为负增长。 整体来看，铜市基本面较此前确实有所变强，但并不支持铜价走出牛市行情，在明年初消费预期增长前，铜价短期仍有进一步回归基本面的可能。本周二日本央行宣布利率决议及政策声明。 （银河期货 范芮） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
