本周沪铝震荡下挫，重心小幅下移，沪铝1702收于12700元/吨，持仓及成交整体趋弱。行业新闻回顾，临洮铝业二期66台300KA电解槽通电试车成功，而第一批启动的20余台电解槽通电后运转良好，该项目预计年尾彻底完工；兴仁登高铝业有限公司一体化项目一期10万吨电解铝产能于11月建设完成，目前估算产能近4万吨；国际铝业协会（IAI）周二公布的数据显示，11月全球（不含中国）原铝产量为211.3万吨，低于10月的217万吨；马来西亚自12月31日起将铝土矿开采禁令延长三个月；据卓创资讯数据，截止11月底国内建成电解铝产能4356万吨，从2015年底至今不到1年时间，中国电解铝产能扩张近518万吨，产能迅速回升。总的来看，国内电解铝供应端快速增长的态势仍在延续，产能产量将在年底进一步增加，供应端对于铝价持续施压。现货市场，周五上海成交集中12850-12890元/吨，对当月升水70-120元/吨，期铝下跌后持货商畏跌换现意愿提升，中间商谨慎情绪浓厚，下游企业按需采购为主。考虑到国内铝企联合力挺现货铝价，现货库存的回升并未带动现货升水快速走低，短期铝价在人为控制出货量的情况下有一定抗跌性。盘面上来看，沪铝延续低位窄幅整理，主要波动区间1.25-1.3万，中期操作整体思路以逢高抛空为主。
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(银河期货有色研究员 廖凡)
