本周沪锌铅触底回升，取得小幅反弹，成交及持仓量整体小幅下滑。宏观方面，美联储12月会议纪要显示，官员们同意加息，更扩张性的财政政策可能带来比预期更紧缩的货币政策，但12月ADP就业数据仅增加15.3万人，2017年就业增速可能放缓，本周美元指数大幅回落；国内公布的财新中国制造业采购经理人指数（PMI），2016年12月录得51.9，较11月跃升1个百分点，显示年末制造业扩张有所加快，国内经济数据保持乐观。库存方面，截止本周四，LME锌库存环比上周四减少175吨至427675吨，LME铅库存减少1825吨至193875吨；LME锌现货贴水在17美元，周五国内0#锌对沪锌1702合约升水140-200元/吨，炼厂正常出货，贸易商出货较昨日有所增加，但下游仍按需采购，拿货较昨日无改善。行业方面，最新上海有色网报价显示，2017年1月国内锌矿、进口锌精矿加工费分别为4000元/金属吨、42.5美元/干吨；加工费仍在持续下滑，原料紧张态势并未得到有效缓解，将继续给予锌铅价格支撑。盘面上来看，沪锌铅在低位支撑明显，稳固底部后或延续反弹，保持多头思路操作。
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(银河期货有色研究员 廖凡)
