周五铜市交投相对清淡，铜价低开低走。其中，沪铜1703合约本日收盘下跌1260元，收于46780元。总持仓增加822手到44.5万手。总成交量为22万手。 宏观方面，中国1月官方制造业PMI为51.3，超过预期值51.2。美国1月ISM制造业指数为56，超预期值55。欧元区1月制造业PMI终值为55.2，超预期值55.1。全球经济整体表现相对平稳。昨日凌晨，美联储FOMC利率决议维持按兵不动，今天晚间美国将公布1月非农就业人口变动。 铜市来看，春节期间LME库存持续减少，目前累计减少9475吨至26万吨，LME现货贴水较节前有所收窄，1月31日一度转为升水，昨日LME现货为贴水15.5美元。今日国内现货贴水收窄120元至贴100元-平水，供需双方今日大多尚未回归市场，不过市场对于下游的后市补库需求预期偏强，市场有收窄贴水意图。 产业方面，智利12月铜产量为50.4万吨，较上年同期增长1.6%，因矿石品位改善且“重要矿山”的加工率上升。该国2016年全年铜产量为557.2万吨，较上年减少3.8%。智利去年受到老龄化矿山开采效率的影响，产量同比减少，目前该国正致力于提高老化矿山开采率问题。 LME基金持仓数据显示，截至上周五，LME基金净持仓增加448手至68796手，其中基金多头持仓增加2067手至126476手，基金空头持仓增加1619手至57680手，市场多空力量仍然较为焦灼。 从技术上看，目前铜市多头力量仍然偏强，交易上可暂时关注周线区间突破可能。今天晚间美国将公布1月非农就业人口变动。 （银河期货 范芮） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
