本周沪锌铅小幅走弱，持仓及成交略有减少。宏观方面，周四美联储公布会议纪要，多位高官认为若经济处于正轨，加息步伐相对很快可能适宜，但决策者怀疑特朗普政策能否落实，市场预计的今年3、6、9月加息概率均低于纪要公布前，美元指数本周冲高后回落。行业方面，秘鲁政府数据显示，2016年12月锌产量为120239吨，较2015年同期增长3%或3461吨；全年合计锌矿产量134万吨，同比下滑5.9%；韦丹塔公布四季度产量报告，报告显示其印度锌矿产量27.6万吨，同比增长21%或环比增长44%，旗下国际锌矿产量1.5万吨，环比小幅减少；澳大利亚Nystar最新发言，2017年锌矿产量计划为11.5-13.5万吨，虽然较2016年产量有所下降；但如果去除其2016年出售的两个矿山，产量将同比增长1-3万吨，旗下田纳西矿山复产将提供锌矿增量。总的来说，锌矿紧缺的预期在2017年已经大幅减弱，尤其是下半年锌矿产量或从紧缺转向过剩，整个2016年的行情逻辑正在逐步发生变化，锌价上涨动能在减弱。盘面上来看，沪锌铅延续区间震荡，短期或进一步下探寻底，关注下方均线支撑有效性。
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(银河期货有色研究员 廖凡)
