周三沪锌铅震荡偏弱，尾盘收回部分跌幅。宏观方面，2月份，我国进出口总值1.71万亿元，增长21.9%，其中出口8263.2亿元，增长4.2%，进口8866.8亿元，增长44.7%，贸易逆差603.6亿元，三年来首现贸易逆差。现货市场，今日上海市场0#锌主流成交于21820-21940元/吨，对沪锌主力1704合约贴水60-贴水40元/吨，锌价偏弱震荡，炼厂惜售较昨日出货继续减少；上海市场驰宏铅18000元/吨，对1704合约升水150元/吨附近，期盘连续下跌后稍有企稳，持货商积极报价，下游有畏跌情绪，拿货较少，成交无改善。行业方面，泰克资源CEO表示，2017年国际锌精矿长协TC很可能创出历史最低，2016年国际长协TC大致在200美元/干吨，而目前现货进口锌精矿TC仅仅35美元/干吨。考虑到目前散单进口矿加工费已经降至历史低位，长单加工费很难比现货加工费更低，对于市场的实际冲击效果或有限。随着锌矿企业复产及增产，锌矿供应呈现恢复性增长，紧缺迹象缓解后，锌价上涨动能减弱。盘面上来看，沪锌铅延续下行通道，短期弱势不改，关注沪锌2.2万支撑位有效性。
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(银河期货有色研究员 廖凡)
