本周沪锌铅大幅反弹，成交有所放大但持仓无明显变动。宏观方面，周四美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%，美联储官员预计今年还有两次加息；耶伦称经济表现好，加息仍渐进，尚未就缩表做决定，本次会议结果整体倾向鸽派加息，美元指数见顶大幅回落。库存方面，截止本周四，LME锌库存减少4800吨至377725吨，LME铅库存基本持平于190425吨；LME锌现货贴水维持在18美元，国内0#锌周五对沪锌主力1705合约贴 70-贴50元/吨，冶炼厂出货意愿不减，下游维持一周观望态势，仍拿货不佳，整体较为僵持。行业方面，Trevali矿业从嘉能可购买合计4亿美元锌矿资产组合，其中主要包括纳米比亚三座锌矿及部分物业资产；中西部锌冶炼骨干企业在西安召开了高层研讨会，中西部炼厂表态短期内下调产量计划，以巩固建立进口原料谈判协调机制，争取更好的加工费；统计局数据显示国内1-2月精炼锌产量同比增加4.4%至98.2万吨。总的来看，锌矿供应在逐步恢复，而国内精炼锌产量持续未见明显减少，整个供需缺口有收敛趋势，锌价继续反弹动能不足。盘面上来看，沪锌在2.35-2.4万区间有较强压力，继续上行空间不大，多单可适度逢高止盈，沪铅尾随窄幅波动，涨跌不大。
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(银河期货有色研究员 廖凡)
