周一铜市交投相对清淡，铜价跳空高开后抹去部分涨幅。其中，沪铜1706合约本日收盘上涨460元，收于46790元。总持仓减少7114手到56.1万手。总成交量为27.1万手。 宏观方面，中国4月财新制造业PMI50.3，低于预期51.3，相较三月回落0.9个百分点。分析认为，导致PMI下降的主要因素是产出与新订单的增速放缓。虽然PMI保持在荣枯线上方，显示经济依旧保持扩张，但仍仍然有分析认为近期中国经济可能呈现趋势下行的格局。美国4月ISM制造业指数54.8，低于预期的56.5，各分项数据也从多年新高回落，虽然整体仍处于扩张区间，但增速却有放缓。此外，受汽油和新车等产品价格的影响，PCE物价指数环比下滑0.2%，虽符合预期，但为一年多以来首次出现下滑，核心PCE物价指数环比下滑0.1%。近来美国方面数据难有亮眼表现令美元于近期低位附近徘徊，铜价部分受益。 铜市上面，今日国内现货自贴水转为升水，为平水-升30元，市场供应充足，下游按需为主，供大于求格局明显。 产业方面，据外电消息，智利3月铜产量为37.8万吨，同比降低23.1%，主要原因是Escondida铜矿罢工削减产量，另有一主要矿场非计划性检修也致使3月产量削减。据外电消息，自由港印尼分公司数千名工人昨日在Papua矿附近集会，抗议资方因与政府间的合同纠纷解雇矿工。该工会昨日威胁公司将从5月1日起至本月底在Grasberg铜矿举行罢工。市场目前再度聚焦供应端收紧风险，铜价受到带动。 CFTC基金持仓数据显示，截至上周二，基金净持仓减少3585张至1.2万张，其中基金多头持仓减少2711张至10.4万张，基金空头持仓增加874张至9.1万张。 整体来看，全球宏观经济复苏相对温和，但资金收紧对铜价仍存在施压作用，下游在消费旺季始终入市有限，但倾向于消费旺季结束前终端消费仍对铜价有支撑作用，如罢工实质影响有限，则可寻找好的沽空机会。 （银河期货 范芮） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
