周四铜市交投活跃，铜价震荡回落。其中，沪铜1707合约本日收盘下跌430元，收于44960元。总持仓增加16638手到60万手。总成交量为37.8万手。
宏观方面，受隔夜特朗普“泄密门”和“恐科门”的发酵影响，周三美股集体跳空低开，市场认为特朗普今年遭弹劾的几率猛增，宏观市场动荡继续发酵。国家统计局数据显示，15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落、9个城市环比下降或持平。地产调控仍在继续发挥作用。
铜市上面，LME库存昨日大增17100吨至34万吨，从增长结构来看，主要增在新加坡和鹿特丹，分别增加库存8150吨和6750吨，LME现货贴水受库存大增打压扩大1.25美元至贴17.5美元。今日国内现货均价贴水扩大15元至贴60-贴10，市场仍然供应充裕，中间商观望为主，下游按需采购。
产业方面，由于暴雨及洪涝令赞比亚露天矿厂的铜开采运作遭到破坏，一季度该国铜产量同比下滑14%至16.7万吨。另据世界金属统计局数据显示，今年1-3月全球铜市场供应过剩14.8万吨，其中一季度全球矿山铜产量同比增长2.2%至497万吨，精炼铜产量同比将少0.1%至576万吨，同期铜消费量同比将少1.58%。
整体来看，全球宏观经济复苏相对温和，但资金收紧和金融业联合监管此前一直给铜市压力，下游在消费旺季始终入市有限，伴随消费旺季结束终端消费对铜价的支撑作用将逐步减弱，中期维持偏空思路，短期国内经济数据疲弱或带来金融监管短暂放松预期。
 
（银河期货  范芮）
 
 
 
 
 
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