周三铜市在40日均线处有所承压，铜价小幅波动。其中，沪铜1707合约本日收盘上涨10元，收于45780元。总持仓增加12888手到58.2万手。总成交量为40.9万手。 宏观方面，美国白宫于周二正式发布特朗普总统的完整2018财年预算申请，其计划在未来十年削减3.6万亿美元开支，其中包括1.5万亿美元的非国防类自主性开支以及1.4万亿美元的低收入家庭医疗辅助计划Medicaid补助。美国4月新屋销售年化总数56.9万户，不及预期的61万户，为连涨三个月后首降。另有国家统计局数据显示，4月份铁路货运量3.0133亿吨，同比增长15.3%，增速较前两个月相对有所回落，但仍处于高位中。针对穆迪官网发布新闻稿，将中国长期本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1，展望从负面调至稳定，财政部回应表示，穆迪基于“顺周期”评级的方法不恰当，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。 铜市上面，今日国内现货均价贴水扩大5元至贴70-贴20，下游节前持续按需备货，尤其铜价回落之际买货量略增，成交尚可，近期以下游作为市场主导。 产业方面，国内4月精炼铜进口同比大幅降低41%至20.3万吨，主要原因是国内信贷获得难度加大致使贸易商购买力缩减。 LME基金持仓数据显示，截至上周五，基金净持仓增加10366手至5.1万手，其中基金多头持仓增加1260手至12.4万手，基金空头持仓减少9106手至7.3万手。空头减仓为上周铜价反弹的主要力量。 整体来看，全球宏观经济复苏相对温和，但资金收紧和金融业联合监管此前一直给铜市压力，下游在消费旺季始终入市有限，伴随消费旺季结束终端消费对铜价的支撑作用将逐步减弱，中期维持偏空思路，短期国内经济数据疲弱或带来金融监管短暂放松预期。 （银河期货 范芮） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
