本周铜价延续低位小幅震荡。其中，沪铜1708合约本周收盘下跌660元，收于45380元。总持仓增加4406手到58.3万手。总成交量为111.2万手。
宏观方面，先有中国5月官方制造业PMI高于预期并处荣枯线以上，但5月财新制造业PMI低于预期值并为11个月以来首次位于50下方，叠加美国5月ISM制造业指数高于预期并处荣枯线以上，美国5月ADP就业人数远超预期，人民币一度强势升值趋势暂时被终止。此外，特朗普“通俄门”事件因FBI局长将公开作证而再度受到关注。
铜市来看，本周LME库存共计减少10650吨至30.8万吨，LME现货市场本周贴水均值有所扩大，LME现货贴水周均值为贴26.67美元，较上周的贴18美元贴水大幅扩大。
国内现货市场本周维持贴水状态，今日为贴60-贴20，市场供应先松后紧，下游按需采购为主。本周现货贸易进口窗口持续处于关闭状态，洋山铜溢价维持61.5美元不变。
整体来看，全球宏观经济复苏相对温和，但近期宏观事件云集，避险情绪提升、资金收紧和金融业联合监管仍将对铜市形成压力，伴随消费旺季结束终端消费对铜价的支撑作用将逐步减弱，中期维持偏空思路。
 
（银河期货  范芮）
 
 
 
 
 
【免责声明】
本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
    本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。
    本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。

       期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。