锌铅：本周沪锌铅走势有所分化，沪锌承压回落，沪铅延续小幅反弹。宏观市场，美联储褐皮书称，4月初至5月末美国大多数地区经济以“适度至温和”速度扩张，美国5月ADP就业人数变动25.3万，远超预期18万，本周美元指数弱势震荡；中国5月官方制造业PMI持平于51.2，人民币汇率持续走强，升值给予商品市场冲击。库存来看，截止6月2日，LME锌库存减少4550吨至329675吨，LME铅库存减少3225吨至179675吨，国内SHFE锌库存减少3273吨至75001吨。国内现货来看，周五上海0#锌对沪锌1706合约贴水60-40元/吨，贴水较昨日扩大，市场对6月、7月报价分歧增加，贸易商出货意愿在增加。由于国内库存下降速度减缓，假期到货增加及进口锌入市缓解锌锭紧张局面，贴水的下滑带动沪锌1706持续减仓，后期挤仓迹象将缓解。从最新的加工费来看，国内矿及进口矿加工费仍在小幅回升，锌矿供应趋于宽松的态势不变，供应复苏将使得锌价继续承压，锌价中期难有乐观表现；短期现货将给予锌价支撑，沪锌1707或维持在21500上方运行，向下调整的空间已然不大。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
