铝：本周沪铝大幅下挫后逐步企稳，沪铝1707收于13790元/吨，总持仓小幅减至58万手。行业方面，截止5月28日，第三批中央环境保护督察进驻结束，山西、湖南、贵州等地进驻工作完成； 山东发布关于促进有色工业转型升级的通知，再度提到关于大力化解过剩产能的政策规定；内蒙古锦联铝材有限公司年产55万吨铝板带箔项目中的15万吨电解铝产能置换方案进行公示。库存来看，上海有色网公布最新库存显示，截止6月1日全国五地主要社会铝库存合计119.2万吨，环比增加2.3万吨；由于库存居高不下，现货始终难有很好表现。现货价格来看，周五海成交集中13720-13730元/吨，对当月贴水50-40元/吨，整体变化不大；但是魏桥6月预焙阳极价格上涨160元/吨至到厂现汇价3790-3890元/吨、同时氧化铝价格大幅上涨近百元，也就是说原铝成本大幅上升，冶炼利润受到明显冲击。考虑到持续推进的供给侧改革政策，市场对于铝中期乐观态度未变，我们认为沪铝继续向下的空间十分有限；一方面是人民币升值风险消退，另一方面是投机力量消退，我们认为沪铝正在构筑底部区域，下周反弹的概率加大，逢低可适量建多单。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
