锌铅：周五沪锌铅小幅反弹，成交及持仓有所回升。宏观市场，央行连续十一日暂停公开市场操作，本周累计净回笼2500亿元，不过市场流动性充裕，隔夜shibor创两个月新低；央行报告称把防控金融风险作为重中之重，国内金融去杠杆成效初显，同业表外等业务规模明显收缩。现货市场，上海0#锌主流成交于23060-23250元/吨，0#普通品牌对沪锌1707合约贴水40-升120元/吨附近，虽炼厂积极出货，但因锌现货绝对价格持续居高，出货情况并不理想；临近周末，逢锌价调整期间，下游逢低备货较积极，拉动贸易商交投。行业方面，7月1号起，因带钢原料供应紧缺，华北部分镀锌管厂限产。估计此次环保影响当地镀锌企业用锌量近2000吨。华北地区在经过一、二季度环保“风暴”后，逐渐开始进入正常生产轨道。然此次原料问题再次引发当地镀锌管厂停、限产；叠加7月份消费逐步进入淡季，整体下游需求受到冲击。现阶段国内锌锭逐步转为贴水，随着国内冶炼厂在6月产量的恢复，外加需求端受到冲击，后期供应紧缺迹象有缓解可能，抑制锌价继续走强。操作上来看，近期宏观风险加大，后期沪锌铅高位波动或加剧，轻仓震荡思路操作为主，关注商品市场整体变化。（仅供参考）
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期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 廖凡)
