现货端，高镍铁及镍矿行情平稳，低镍铁小幅上涨，不锈钢大幅拉涨。今日金川公司上调电解镍（大板）上海报价至77000元/吨，上调幅度1200元/吨；现货升贴水方面，俄镍贴100，金川升2300，现货升贴水持续走强；高镍铁及镍矿行情保持平稳，低镍铁行情上涨50元/吨，主要是受碳钢行情影响以及原材成本上升，同时，200系的高利润使得钢厂开工率开始增加；不锈钢现货行情继续疯狂拉涨，今日304冷轧涨幅3.7%，其他系别类似，现货成交热烈。
供应端，印尼、菲律宾镍矿增量预期强烈，国内镍铁产量小幅增加。印尼及菲律宾镍矿可出口量都有较大的想象空间，菲律宾的镍矿发运量已持续开始增加，国内港口镍矿库存连续2个月出现增长。安泰科(ATK)统计数据显示，2017年6月份我国含镍生铁产量为3.22万吨（折合镍金属量），环比增加17%，同比增加2%，产量有所回升，因镍铁价格上涨，部分减产的企业在6月份加大了生产，另外山东和江苏两家大型镍铁企业也大幅提高了产量。因此，无论是从镍矿还是镍铁供应角度来看，对镍价产生利空影响。
需求端，300系不锈钢持续增长，不锈钢成交持续向好，带动镍消费增长。印尼青山不锈钢复产后正处于冲量阶段，而国内德龙不锈钢项目7月已达产，整个钢厂300系产量呈现为持续的放大状态。不锈钢现货本周已累计上涨5.26%，且不锈钢成交氛围浓烈，终端接货意愿被激发，而流通市场仍处于被动补库状态。不锈钢生产及消费为代表的镍的消费端呈现出持续增长状态，对镍价构成利多影响。
“供应预期偏空、需求现实偏多”是镍基本面的概况，从短期来看镍的基本面仍旧微偏强，但这样的需求驱动的可持续性尚难确定，毕竟7月中旬后的不锈钢投放将增加，届时是否会影响不锈钢的消费仍需观察，因此短期的镍操作建议逢回调后轻仓试多，反之观望为主。
免责声明】
本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。
本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
