现货端，高镍铁小幅上涨，低镍铁及镍矿平稳，不锈钢继续疯狂拉涨。今日金川公司上调电解镍（大板）上海报价至77700元/吨，上调幅度700元/吨；镍现货升贴水继续分化，俄镍贴100，金川升2000，金川升水有所回落，主要是受期镍上涨影响；镍铁方面，高镍铁小幅上涨，报至810元/镍，低镍铁及中镍矿保持平稳。
供应端，国内镍铁产量增长，印尼、菲律宾镍矿增量预期强烈，对镍价形成利空。据SMM数据显示2017年6月中国镍生铁产量3.16万镍吨，环比增15.3%，同比减7.1%。高镍铁产量的增加主要由于山东有自备电工厂利用成本优势扩大其产量，同时江苏德龙镍业复产后扩大了自身的镍铁产量。预计7月国内镍铁产量仍有小幅增量空间。
需求端，不锈钢300系产量持续增加，不锈钢消费回升明显，对镍产生利多影响。从钢厂利润以及国内外钢厂复产的需求来看，7月300系不锈钢产量保持增长已无疑。今日不锈钢现货成交有所回缓，但价格保持拉涨节奏，整体成交仍较为顺畅，成交主要是终端刚需及补库接货，镍消费有效传导。
“供应预期偏空、需求现实偏多”是镍基本面的概况，短期看消费端的利多强于供应端的利空，后期重点关注不锈钢消费的可持续性，7月中、下旬市场不锈钢有增加投放量的预期，短期操作可考虑逢回调后轻仓试多，反之观望为主。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
