现货端，镍铁行情平稳，中镍矿行情小幅上涨，不锈钢持续拉涨。金川出厂价格环比持平；镍现货升贴水行情持稳，俄镍贴150，金川升2000；高、低镍铁行情持稳；中镍矿价格小幅上涨，1.5%品味中镍矿现货报至31美元/湿吨；不锈钢现货继续拉涨，现货整体走高200元/吨。
供应端，进口精炼镍量增加，国产镍铁产量小幅增长，利空镍价。从7月上旬开始，镍进口窗口已持续打开，进口镍板存有增量预期，镍板现货升贴水小幅回落是较好的证明。随着镍铁价格的持续小幅上移，镍铁成本倒挂幅度收窄，部分镍铁企业存有增产动力，预计7月国内镍铁产量将小幅增长。
需求端，300系不锈钢产量持续增长，利多镍价。德龙不锈钢项目6月复产、7月冲量，印尼青山不锈钢项目7月复产、8月冲量，因此6、7、8月300系产量将出现持续的增量，对应的镍需求也在绝对高位，短期镍不锈钢仍伴有钢厂的强刺激拉涨来触成交，在市场库存处理历史低位的当下，这样的刺激推动成交仍在延续。
钢厂300系产量仍处于持续的增长状态，镍需求处于持续放大状态，而供应端短期面临国内镍铁小幅增长、进口镍板增加，整体基本面仍旧小幅偏强。但就不锈钢消费而言，当前是在市场库存低位的情况下拉涨刺激成交，但是成交的持续性有待考量，不锈钢消费一旦回调则镍价也将随之反转。当前的不锈钢成交对钢厂的政策依赖信极强，成交随时转向，建议短期观望为主，激进者可考虑多单持有，但务必轻仓。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
