现货端，高镍铁及镍矿小幅上涨，不锈钢现货回调。今日金川公司下调电解镍（大板）上海报价至80300元/吨，下调幅度400元/吨；镍现货升贴水整体平稳，金川镍升水略有回落，俄镍贴150，金川升1800，CIF升贴水继续小幅走强；高镍铁行情小幅上涨5元/镍至830元/镍，低镍铁行情平稳，中镍矿1.5%品味小幅上调至32美元/湿吨；不锈钢现货行情回调，回调幅度在200-300元/吨。
供应端，进口精炼镍量增加，国产镍铁产量小幅增长，利空镍价。从7月上旬开始，镍进口窗口已持续打开，进口镍板存有增量预期，镍板现货升贴水小幅回落是较好的证明。随着镍铁价格的持续小幅上移，镍铁成本倒挂幅度收窄，部分镍铁企业存有增产动力，短期的镍矿小幅上行迹象将影响镍铁厂增、复产积极性，预计7月国内镍铁产量将小幅增长。
需求端，300系不锈钢产量持续增长，不锈钢消费有放缓迹象。德龙不锈钢项目6月复产、7月冲量，印尼青山不锈钢项目7月复产、8月冲量，因此6、7、8月300系产量将出现持续的增量，对应的镍需求也在绝对高位，短期镍不锈钢仍伴有钢厂的强刺激拉涨来触成交，在市场库存处理历史低位的当下，这样的刺激推动成交仍在延续，只是成交力度在逐渐减弱。
短期镍价的焦点集中于镍的消费端。德龙复产后的增量不锈钢资源已在市场体现，贸易商前期订立的期货资源将在7月下旬陆续抵达市场，后期不锈钢现货成交将面临一定的压力。短期不锈钢消费已放缓，成交的可持续性有待观察，镍操作短期建议观望为主，待不锈钢行情回调后空单介入。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
